PREVISIONES 2009. "A la espera de un "rally" en el segundo semestre".

¿Puede ser el 2009 peor para la Bolsa que el 2008?. Es difícil conocerlo a la vista de cómo se han desarrollado los acontecimientos, pero dado que la economía global está en recesión, es difícil pensar que será un año de subidas espectaculares.

No obstante, si como se piensa la recuperación económica se verá a finales del 2009, las Bolsas podían conocer un primer “rally” bursátil alcista a mediados de año. Lo que si es cierto, es que no habrá todavía grandes euforias por los inversores; el dinero entrará con cuenta gotas.

Rebotes de los mercados.

Aunque las caídas han sido muy al unísono en todos los mercados (la media roza el 40% de bajada), es cierto que podría verse alguna recuperación que despunte del resto. Hay analistas que opinan que EEUU puede salir antes que Europa de la recesión porque allí comenzó esta crisis y porque al final, sigue siendo una economía más flexible que la nuestra. De confirmarse esto, la Bolsa estadounidense podría repuntar con ímpetu y con anterioridad a la europea.

No obstante , no podemos olvidar el efecto divisa. Los analistas estiman una acusada depreciación para el dollar nuevamente en los próximos meses, lo que perjudicaría a inversiones de europeos en EEUU. (recordemos que el dollar se ha movido durante el 2008 en 1,24 y 1,60).

Sectores “apuesta”.

Es sabido que en época de crisis conviene invertir en compañías con beta inferior a uno, es decir, que tengan una correlación baja con los movimientos del mercado. Este tipo de compañías son aquellas con sólidos balances y buenas generadoras de cash-flow que puedan remunerar a los accionistas. Ejemplo, sector salud, eléctrico, consumo no cíclico...

El primero en “rebotar”.

Ante una recuperación, parece que los que mejor podrían hacerlo en una primera fase son las compañías de grande capitalización (blue chps) frente a las pequeñas, las cuales son mucho más volátiles y menos liquidas. Además, no debemos olvidar los precios tan bajos al que algunas de estas grandes empresas están cotizando estos días.